Es posible que los nigerianos se estén preguntando si el año 2025 traerá la «esperanza renovada» prometida por la administración del Presidente Bola Tinubu, o si les espera otro año de desesperación económica.
Los nigerianos se enfrentan a retos económicos sin precedentes, derivados de la supresión de las subvenciones al combustible.
El precio de la gasolina ha subido casi un 500% en un año.Además, la liberalización del mercado de divisas ha provocado una depreciación de más del 100% del valor de la moneda nacional entre octubre de 2023 y octubre de 2024.
Y para frenar la inflación general, que se situó en el 34,6% en noviembre de 2024, el Banco Central de Nigeria ha estado aplicando una política monetaria contractiva, es decir, un intento de combatir la inflación reduciendo la oferta monetaria.
Aumentó el tipo de interés del 15,5% en octubre de 2023 al 27,25% en septiembre de 2024.Estas políticas han reducido el nivel de vida de los nigerianos. La gente debe pagar ahora precios más altos por los alimentos, el transporte, la energía, la sanidad y la educación.
El gobierno también ha introducido reformas fiscales, un plan de préstamos a estudiantes y un nuevo salario mínimo.Los nigerianos han expresado su descontento. A principios de agosto de 2024, se produjeron protestas generalizadas, con la etiqueta #EndBadGovernance, en todo el país.
En octubre siguieron protestas similares.Aunque los nigerianos están resentidos con la política económica de Tinubu, el Banco Mundial ha aplaudido a la administración por abordar con decisión problemas de larga data y la ha instado a mantener el rumbo.La administración ha pedido a los nigerianos que sean pacientes, prometiendo que sus reformas económicas darán pronto resultados positivos.
La pregunta es: ¿cuándo?La previsión económica no es una ciencia exenta de errores. Pero como economista especializado en desarrollo que lleva más de 40 años estudiando la economía nigeriana, creo que es probable que ciertas tendencias se manifiesten en 2025.
Es poco probable que las políticas del Gobierno tengan un impacto positivo en las condiciones de vida de los nigerianos en 2025. Los efectos positivos de las políticas suelen notarse al cabo de unos tres años.
Crecimiento económico
El crecimiento económico impulsa gran parte de lo que ocurre en la economía, incluido el empleo, la educación, la sanidad y el nivel de vida.Nigeria, como muchos otros países del mundo, experimentó un repunte económico tras la crisis.
Registró una respetable tasa de crecimiento económico del 3,6% en 2021, del 3,3% en 2022 y del 2,9% en 2023. El FMI espera que el crecimiento continúe en 2025, aunque a un ritmo moderado de alrededor del 3%, inferior al 4% previsto para los países del África subsahariana en 2025.
La menor tasa de crecimiento es atribuible a una producción de petróleo inferior a la prevista, a la inseguridad en muchas partes del país y a la escasez de divisas, que ha dificultado a los fabricantes la importación de los insumos que necesitan para la producción.
Nigeria necesita una tasa de crecimiento de al menos el 6% durante tres años consecutivos para tener un impacto significativo en el nivel de vida.
El crecimiento del país ha estado impulsado por el sector servicios, que creció un 3,8% en el segundo trimestre de 2024. La industria fue el segundo motor, con un 3,5%.Se espera que la tendencia continúe en 2025.
Pero los servicios -finanzas, construcción, ocio, hostelería, gobierno- se concentran en las zonas urbanas. La mayoría de los nigerianos que viven en zonas rurales no sentirán los efectos de la creación de empleo derivada del crecimiento económico. El crecimiento del sector manufacturero, que suele ser una importante fuente de empleo, será anémico en 2025.
Inflación y precios de los alimentos
Tras un descenso de la tasa de inflación entre junio y agosto de 2024, la inflación ha ido en aumento desde entonces. Pasó del 32,15% en agosto al 34,6% en noviembre de 2024. Es probable que esta tendencia al alza continúe, al menos en el primer trimestre de 2025.
Los nigerianos no deberían esperar que los precios anteriores al COVID vuelvan pronto (la inflación fue del 11% en 2019).En respuesta al reciente repunte de la inflación, es probable que el Banco Central de Nigeria mantenga las subidas de los tipos de interés en 2025.
Pero es poco probable que esto domine la inflación de manera significativa, ya que gran parte de la inflación en Nigeria es estructural, en lugar de monetaria.La razón es que la inflación alimentaria, actualmente en torno al 40%, no se resolverá en 2025.
Las limitaciones del suministro de alimentos incluyen la inseguridad, los fenómenos meteorológicos graves (especialmente las inundaciones), la baja productividad, los elevados costes de transporte, la depreciación del naira y la guerra de Ucrania, que ha afectado negativamente a los precios de los cereales importados. Además, los agricultores nigerianos están envejeciendo y son pocos los jóvenes que los sustituyen.
La escasez de agricultores es acuciante.Otro factor que mantendrá alta la inflación es que muchas empresas ya han invertido en la producción y los servicios de 2025 basándose en los precios de los insumos de 2024. Por su parte, los vendedores y operadores del sector informal que no se beneficiaron de los nuevos pagos del salario mínimo querrán compartir la recompensa subiendo sus precios.
El naira
El naira ha vivido una montaña rusa en 2024. Aunque se espera que el recientemente introducido Sistema Electrónico de Equiparación de Divisas (EFEMS) por el Banco Central de Nigeria infunda transparencia y desaliente la especulación en el mercado de divisas, el naira seguirá débil en 2025.
Nigeria es una economía dependiente de las importaciones. Por lo tanto, la debilidad de la nairas se traducirá en un aumento de los precios de los productos importados.En un intento de frenar la subida de precios, el gobierno de Tinubu ha suspendido los aranceles a la importación de algunos alimentos importados.
Pero es poco probable que esto afecte a la presión sobre los precios, ya que el número de productos afectados es limitado y la política es temporal.La demanda de divisas aumentará y la escasez de suministro empeorará.
Se prevé que el precio del crudo caiga unos 6 dólares por barril en 2025, lo que reducirá el flujo de divisas hacia Nigeria.Esta proyección del precio mundial del petróleo ha tenido en cuenta los posibles efectos del conflicto y la inestabilidad en Oriente Medio.
El último trimestre de 2025 será especialmente duro para el mercado de divisas nigeriano, ya que los políticos se preparan para las primarias de los partidos en 2026, antes de las elecciones generales de 2027. Los contendientes irán acumulando fondos (sobre todo en divisas) y otros recursos.Se espera que esto aumente la demanda de divisas. Es poco probable que la oferta satisfaga esta demanda, lo que provocará la caída del naira.
La Nigerian National Petroleum Corporation empezó a vender crudo en nairas a la refinería Dangote en octubre de 2024. Se espera que los comercializadores de petróleo nigerianos compren la gasolina de Dangote en naira.
El efecto neto de esta nueva política sobre el mercado de divisas en 2025 es difícil de predecir. Impulsará el mercado de divisas si el ahorro de divisas derivado de la sustitución del combustible importado por la gasolina de Dangote supera la pérdida de divisas derivada de la venta de crudo a Dangote en naira.Algunos importadores de petróleo de fuera de Nigeria han manifestado su interés por el petróleo de Dangote, lo que podría impulsar la liquidez del mercado de divisas nigeriano.
Condiciones de vida
Las condiciones de vida suelen mejorar cuandose generan muchas oportunidades de empleo bien remunerado, especialmente en el sector manufacturero.se crea un entorno propicio para el espíritu empresarial, la innovación y el desarrollo de pequeñas empresas.aumenta el gasto en inversión social del gobierno (más redes de seguridad) y beneficia a un número significativo de la población.
Disminuyen los precios de los alimentos y la energía.mejora el acceso a la sanidad, la educación y las infraestructuras, gracias al aumento del gasto público y la ayuda.Es probable que nada de esto ocurra sustancialmente en Nigeria en 2025.
Los precios (sobre todo los de los alimentos) no bajarán lo suficiente como para influir en el poder adquisitivo y el nivel de vida.
En todo caso, la inflación podría aumentar en 2025.
Cuando el poder adquisitivo real disminuye, los consumidores racionales desplazan el gasto de sanidad, educación y vivienda al consumo de alimentos.
Esto tendrá el efecto de aumentar la pobreza multidimensionalLa pobreza multidimensional mide la pobreza en función de los ingresos y del acceso de las personas a los indicadores de salud, educación y nivel de vida. Entre ellos figuran el saneamiento, el agua potable, la electricidad y la vivienda.
Alrededor del 63% de los nigerianos eran pobres multidimensionales en 2022, la última vez que se realizó una encuesta nacional sobre la pobreza.
Dada la elevada inflación, la falta de empleos bien remunerados, las limitadas redes de seguridad y el acceso inadecuado a la sanidad, la vivienda de calidad, la educación, el transporte y la energía, es probable que la tasa de pobreza multidimensional aumente en 2025.
Nigeria’s economy in 2025 doesn’t look bright – analyst explains why
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