Después de haber aumentado su oferta de liquidez ante la bulimia de los bancos comerciales, el Banco de los Estados de África Central (BEAC), instituto emisor de los seis países de la CEMAC (Camerún, Congo, Gabón, Guinea Ecuatorial, Chad y RCA), ha llevado a cabo el 3 de septiembre de 2024 una nueva inyección de liquidez por valor de 250 mil millones de FCFA en el circuito bancario Cemac. Según los resultados de esta operación publicados el 5 de septiembre de 2024, todo el paquete fue capturado por las entidades de crédito, dejando a algunas de ellas con hambre.
En efecto, según revela el comunicado del BEAC relativo a esta operación, siete bancos expresaron una necesidad global de liquidez de 423 mil millones de FCFA, lo que corresponde a una tasa de suscripción para la operación de casi el 170%. Pero, limitado por la dotación disponible, el BEAC sólo ha podido proporcionarles 250 mil millones de FCFA, a un tipo de interés medio del 6,75%. Esta operación de refinanciación bancaria, que tuvo lugar al día siguiente del fracaso, el 2 de septiembre, del intento del BEAC de sacar 50 mil millones de FCFA de las arcas de los bancos, mediante una emisión de bonos, es una prueba de que los bancos Cemac se enfrentan a una gran necesidad de liquidez para financiar la economía.
Esto es lo que parece justificar la reanudación, en junio de 2024, de las operaciones de inyección de liquidez en los bancos, poco más de un año después de su suspensión. En el marco de una política monetaria austera, que consistía más bien en restringir los márgenes de refinanciación de los bancos comerciales con el banco central, la suspensión de las inyecciones de liquidez a los bancos estuvo acompañada, incluso, de una intensificación de las operaciones de agotamiento de la liquidez bancaria. En particular, mediante el aumento de los volúmenes de liquidez que pueden extraerse de los bancos, el lanzamiento de bonos BEAC para animar a las entidades de crédito a ceder parte de su liquidez, o el aumento gradual de los tipos oficiales para encarecer la refinanciación de los préstamos a los bancos. el BEAC.
Los responsables del BEAC justifican este endurecimiento de la política monetaria en Cemac por el deseo de luchar contra la proporción del 20% de inflación que sería de origen monetario. De hecho, en opinión del banco central, cuanto más liquidez tienen los bancos para prestar a los agentes económicos, más inflación se genera. Esto se debe a que la mayor parte de los productos utilizados en Cemac son importados, en un contexto de aumento de los costes de las materias primas y del transporte internacional, desde el fin de la Covid-19 y el estallido del conflicto ruso-ucraniano en febrero de 2022.
Sin embargo, podemos observar que a pesar de este endurecimiento de la política monetaria destinado a reducir el acceso a la financiación bancaria, el volumen de préstamos desembolsados por las entidades de crédito Cemac ha seguido aumentando. “El crédito bruto a los clientes se ha situado en 11.742 millones, un 10,5% más que en diciembre de 2022”, indica el BEAC en su informe de actividad de 2023. En efecto, revelan los datos oficiales sobre el crédito, ante el endurecimiento por parte del BEAC de las condiciones de refinanciación de los bancos comerciales, las entidades de crédito han recurrido al mercado interbancario, para prestarse dinero entre sí, con el fin de poder seguir financiando a los agentes económicos.
Por otro lado, desde hace varios meses, observamos una reducción de las tensiones inflacionistas en los mercados, lo que ha llevado al BEAC a aflojar el control sobre los bancos, en particular relanzando, a partir de junio de 2024, sus operaciones de inyección de liquidez en el circuito bancario de la Cemac. Incluso podemos observar que a lo largo de los meses, la dotación puesta a disposición de los bancos casi semanalmente ha aumentado de sólo 50 mil millones de FCFA a 250 mil millones de FCFA. Esto demuestra la necesidad de liquidez en los bancos. En el análisis, la satisfacción de esta necesidad de financiación de la economía debería permitir a la zona Cemac alcanzar la tasa de crecimiento del 3,6% prevista en 2024. Esta proyección corresponde al nivel más alto de este indicador desde hace 10 años, precisa el gobernador del BEAC, el centroafricano , Yvon Sana Bangui.
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